¿Cuánto te Cuesta Realmente Tu Cobertura de Divisas?
En el comercio internacional, el tipo de cambio puede convertir una operación rentable en una pérdida neta en cuestión de días. El mecanismo de defensa habitual es el Hedging (Cobertura), generalmente mediante seguros de cambio o forwards. Pero cuidado: la protección no es gratis.
Costes Visibles e Invisibles
Muchos directores financieros se fijan solo en el coste del forward (puntos básicos sobre el spot). Sin embargo, el verdadero coste incluye:
- Coste de Oportunidad (Margin Call): El banco te pedirá bloquear un % del nominal como garantía. Ese dinero deja de trabajar para tu empresa.
- Diferencial de Tipos de Interés (Carry): Si la divisa que compras tiene tipos más bajos que la que vendes, el forward te penalizará automáticamente (descuento forward).
- Fiscalidad: Las ganancias por derivados tributan, lo que reduce la eficacia de la cobertura neta.
Esta calculadora audita tu estrategia de cobertura para revelarte si estás pagando un precio justo por tu tranquilidad.
Preguntas Frecuentes
¿Qué es el ratio de eficiencia?
Mide cuánto beneficio neto obtienes por cada euro de riesgo (VaR) que cubres. Si es negativo, tu cobertura está costando más que el riesgo que evitas.
¿Cuándo NO debo cubrirme?
Si el coste total de la cobertura supera la pérdida máxima probable (VaR) de no hacer nada, financieramente es más eficiente asumir el riesgo (auto-seguro).